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抗战时期，天津有个评剧班子“义亭社”。领班师傅张义亭善良耿直，他的女儿银灵芝色艺双绝，是个评剧红星。女儿因糊涂下嫁汉奸李司令为妾，张义亭一怒之下与女儿断绝关系。他收养的义子张乐天与师妹彩霞从小青梅竹马，患难中结为夫妻。一次演出，恶霸王五陵看上彩霞，到后台企图调戏，彩霞不从，得罪了王五陵。张义亭为逃避当地恶势力迫害，带领戏班颠沛流离，漂泊到青岛，张义亭一病不起。乐天的弟弟苦三被日军抓去作劳工，乐天无奈，靠卖血维持生活。彩霞为救师傅和陷入困境的戏班，将自己典卖给一个烟土奸商，留下一张典妻文契和一叠钞票，凄然离去。抗战胜利，苦三逃了回来。此时李司令已被八路军击毙。银灵芝却又被李司令的副官霸占，他攫取了银灵芝的财物，又将银灵芝遗弃在上海街头。大病初愈的张义亭带着戏班重返天津。彩霞的妹妹金香已长大并挑台唱戏，恶霸王五陵又看上金香。指使戏院老板布下陷阱，企图强奸...。1929年，共产党员韩英受党组织的委派来到洪湖彭家墩成立洪湖赤卫队。当地恶霸地主彭霸天勾结反动势力，组织了所谓白极会“神兵”，又花钱买通保安团，反扑彭家墩，赤卫队寡不敌众，在几近绝境之时被迫撤入八卦洲。村民们在胡子爹的组织下，积极帮助赤卫队渡过难关。韩英利用八卦洲错综复杂的水道做了周密安排，狠狠打击来犯之敌，白极会“神兵”几乎全军覆没。韩英趁彭霸天的武装全部下湖，抓住机会，果断率队突袭了彭家大院。彭霸天兵败如山倒，只得逃往汉口。王金标因为去挖掘彭霸天埋在祖坟的窖藏金银而被彭霸天抓住，随之叛变。在王金标的配合下，彭霸天、保安团向赤卫队再次发动猛烈进攻，韩英为了保护乡亲而被捕，后被张立宪所救。刘闯惩处了叛徒王金标。不久红军重回洪湖地区，赤卫队在红军的支持下再次攻占彭家墩，韩英亲手击毙恶贯满盈的彭霸天。。